联系我们
网站地图
邮箱
旧版回顾



久赢国际登录注册 :漫画:巴舒亚伊疯狂吐饼阿扎尔卢卡库怨念满满

文章来源:科学传播局    发布时间:11-18  【字号:      】

  久赢国际登录注册 :面临监管要求,商业银也无力回天,,能把自己持有的多余。币扔到银行市场。,这。直,导致了!IBOR利。维持在较低的水平?  阻碍市机制无法发挥作用!,是市场对于港币!资的冷感在过去!20年,金管局入市干预的次?屈指可数,?近的一次发生,2003-,00年,当时香港也出现。大量的资。流入,但与过去数年的。况有所不?的是,当年的资!流,,成?币升值,最终香港金?局,迫通过干让,币贬值

久赢国际登录注册

这一制度的。!是香港实固定汇率制度。?时放弃货币政策独立!于是,我们看到了这?的一幅奇怪。象,香港仍然面,资本?入,楼价仍在升,楼市辣招?在频出,港?,率保持在低位,!币仍然!值从2014年下半年始,香港开出现持续的资本流。,具体来看,香港金管?。有的基础货币在20,4年年中大?在万亿港币,而到了201。年年初,已?,增至万亿港币,而近期?趋?万亿港?理论上来说,香港,有自身独立??币政策,因此币的利率应?无限趋近!美元的利率

所以金管!不得不入!。预,,干预之。港币的流动性就会减少,这会推升港!利率,但这!是暂时的,因为港?利率上升后市场对港币融资的需求?清淡所以金。不得不入市干。,而干预之后港币的流?性就会减少,这会,升。币利率,但这只是暂,的,?,港币利率上升后,市??港币融资的?求会更清淡

其间的几个问题值?我思考,第!,香港已经几乎全受到大陆,济的影响,在这样状况下,港币挂?人民币似乎更,,理,但中国的资。管,和人民币国际化的停,,让港币不!能放弃一个运行了!!多年的成熟制度反身投靠人民币

不幸。是,这看起来是一个。解的循环?需转载,请在文末。言申请并获取授权

但资产价格的上升?没有推升港币的利率,成!港币贬。的最!接原因从2014年下?年开始,香港开,出现持续的资本流入,具体来看,香港?管局持有的基础货,,2014年年中大约。万亿港币,而到了206年年初,已经激增万亿港币,而近?则趋近万亿港。

  不一样的资本流。(作者为德国商业银,亚洲高级?济学家,编辑:袁。

这一政策的理论。础是“不可能?角”其核心是在资,自由流动的状况下,!国?货币政策独立性和固!汇率之间,能两者取其一

在过!的两年中,HBOR?率一直低于LI。OR如果说2017年之。!约几,个点的差别,??尚可接的话,到。201?年,,LIBOR大约高于,IBOR60点,到了201。年,则拉大到了100,点在这样的理论基础上,,港坚持港币汇率与。元?钩,同时从美国输??。?策

这一理论由经济学家。斯提出,!。此指出货币,策存在的缺陷在美元的弱势下,作,亚洲,币港币出现持续贬值,让,场颇有些难以理




(责任编辑:中科院)

附件:

专题推荐

相关新闻


© 1996 - 2017 中国科学院 版权所有 京ICP备05002857号  京公网安备110402500047号  联系我们

地址:北京市三里河路52号 邮编:100864