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18彩票网 :史上最牛B的火柴,在水里都能尽情的燃烧!

文章来源:科学传播局    发布时间:10-18  【字号:      】

  18彩票网 :(者为德?商业银。高级。济学家,编辑:,满)“流动性,阱”。称“?恩陷阱”其现象是指如果利低到,定!度,那么央行更。的资金供给也不会对利?产生更大影响  不一。的资本,入在过去的20年中,金。局入。干,的次数屈指可数,最近?一次发生在2003-!005年,当时香港!出现了大量的资本。入,但与过去数年的!况有所不同的是,当年资本流入造成了港币!值,最终香金局被迫,过干预让港币贬值具体来说,,币的供给!需求出了严重的错配,导致了港币率的疲软,是,币贬值的直接原因,,套利窗口长期无法被关?,也反映,香港货币政策系存在的缺陷

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不幸?是!这看起是一个!解的循环  不一样的资流入基础货!的快速增长,表明资金?入香港

第二,在本!国际金融危机之?,美元?没有如预那样丧失自己的。际核心货币位,反而在欧洲!!。机和新兴市场危机,美。的地位有。一步加强的迹象

一个颇?些让人难以接受的实是,?使企业。来了港,往往会通。货币掉期,成美元香港。?局此举本意就是通过增!汇率弹性来增加政策!性,从而减少干。的必要,但13年之后,香?金管局不得不再次入

港币的关键需求是房地抵押贷款,而香港为了压房。产市场已不断提,首付要求,而香港的新。房首,成数已经上升至5成以!,这几乎历?最低点面,监?求,商业银行也无!天,只能把?己持有的?余港币。到银行间,场上,也直接导致了HIBO。利率维持较低的?平上

这?政策的理论基是“不。能三角”,心是在资本自!流动的状况下一国在货币政,独立?和固定汇率之间只能!者取其一  理论上来说,无论!少资金入港,只要市。对。港?融资有需求,那么利率然会在一个?常的水平上,如果?币利率高于美元,市。自!会转向美元,从而,低港币利率,这就成了一个自。。调整

第二,在,轮国际金融危机之。,美元并没有,预期那样。失自己的国际核心货。地位,?而在欧洲债务,机和新兴场,机后,美的地位有进一步加强,迹!

! 不一样,资本流入来源?万。、德国商业银行

不幸的是,!看起是一个无解循环(作者为德?商业行亚洲高!经济学家,编辑:袁)  联系汇率。度




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